Hajautuksesta 2

Ilmainen iltapala?

Sijoittajan ilmaisesta lounaasta eli hajauttamisesta on puhuttu iät ja ajat. Onko sijoittajalla olemassa muita mahdollisuuksia parantaa tuottojaan samalla riskillä tai  pitää tuottotaso samana mutta vähentää sijoituksiin kohdistuvaa kokonaisriskiä?

Ammattimaiset sijoittajat ovat jo kauan tienneet, että sijoitussalkku täytyy läpikäydä määräajoin, jotta tehdyssä sijoitussuunnitelmassa todella pysytään.  Salkun vuosittaisella läpivalaisulla voidaan tutkia sitä, onko portfolion riski/tuottosuhde edelleen sijoittajalle sopiva. Salkun kokonaisriskin täytyy pysyä sijoittajalle siedettävänä jotta sijoitussuunnitelmassa määritellyt tavoitteet todella voivat toteutua. Toisaalta sijoittajan elämäntilanne on saattanut radikaalisti muuttua, jolloin päivitetty sijoitussuunnitelmakin antaa uudet suuntaviivat salkulle.

Toinen tärkeä seikka salkun rebalansoinnille on psyykkinen. Säännöllinen ja rutiinilla toistuva salkun tarkistus pitää yllä sijoittajan kurinalaisuutta ja "henkistä kovuutta". Nämä työkalut löytyvät jokaisen menestyneen sijoittajan työkalupakista. Selkeällä suunnitelmalla saavutetaan tavoitteet todennäköisimmin..

Mielenkiintoisin dimensio aiheessa on tietysti potentiaalisen lisätuoton saaminen. Jos portfolio on rakennettu esimerkiksi 50 prosenttia korkoja ja 50 prosenttia osakkeita sisältäväksi, ja tilanne tarkasteluhetkenä on sellainen että osakekurssit ovat rajusti laskeneet, täytyy asialle tietysti tehdä jotain. Jos osakkeiden osuus on enää vaikkapa 30 prosenttia, täytyy suorittaa lisäostoja joko ylimääräisellä rahalla tai myymällä osa korkotuotteista ja sijoittamalla saadut rahat osakkeisiin. Näin tehden on lähes pakko ostaa edullisesti, ja sijoitussalkun osakepuolen ostojen keskiarvot painuvat alaspäin.

William Bernstein selvittää kirjassaan "The Four Pillars of Investing", kuinka portfolion balansoinnilla voidaan saavuttaa noin 0,5 % tuottoetu verrattuna tilanteeseen, jossa vinoutuneelle salkulle ei tehtäisi mitään. Tätä,akikkien saavutettavissa olevaa salkunhoidollista toimenpidettä voitaneen leikillisesti kutsua ilmaiseksi iltapalaksi.

Allekirjoittaneella on tämä vuotuinen urakka edessä huomenna. Kuulette lähiaikoina, miten savotta sujui...

Kirjoittanut: Petre Pomell, 30.5.2009, www.valistunutsijoittaja.com