Hajautuksesta
Ilmaista lounasta metsästämässä Talousmediassa hoetaan jatkuvasti sitä, kuinka hajauttaminen on sijoittajan ainoa ilmainen lounas. Tutustutaan hieman tarkemmin tähän hokemaan ja avataan sen sisältöä pala palalta. Hajauttamisella tarkoitetaan sijoitus- ja säästämismaailmassa saman tuotto-odotuksen saamista alhaisemmalla riskillä tai samalla riskillä korkeamman tuotto-odotuksen saamista kuin vain yksittäisiin sijoitusinstrumentteihin kertaheitolla sijoittamalla. Ohessa hieman kertausta lukijoille. Karkea jako Sijoittaja voi jakaa varallisuutensa finanssisijoituksiin ja reaalisijoituksiin. Finanssisijoituksilla tarkoitan tässä yhteydessä korkoja ja osakkeita. Reaalisijoitukset taas voidaan jakaa pääosin metsään, asunto-osakkeisiin, kiinteistöihin, (pelto)maahan, raaka-aineisiin ja taiteeseen. Käsittelen nyt finanssisijoituksia. Hajautuksen dimensiot Oleellisin hajautuksen muoto on ajallinen. Fiksu sijoittaa aina tietyin väliajoin, esimerkiksi kerran kuukaudessa. Näin tehden sijoitukset ostetaan välillä halvalla, välillä kalliimmalla, mutta keskiarvoisesti vältetään kuitenkin ostamasta huippuhinnoilla, joka lienee monelle piensijoittajalle tuttu ilmiö. Hajautuksen täytyy osakkeissa ja korkotuotteissa toimia myös maittain ja toimialoittain. On toki myönnettävä, että takavuosina varsinkin maantieteellisen hajautuksen hyödyt olivat paremmat kuin nykyisin. Syynä tähän lienee se, että viime vuosina yritysten toimintakentät ovat voimakkaasti kansainvälistyneet. On kuitenkin vaikeaa sanoa, mikä toimiala tai maa kehrää parhaat tuotot esimerkiksi seuraavan kymmenen vuoden aikana. Parempi on siis olla hajautetusti monilla pelikentillä mukana. Oleellisinta suomalaiselle on ymmärtää, että sijoittaa muuallekin kuin kotimaahan. Osakkeet ja korkotuotteet Jokainen valitsee tuotteensa itse, mutta pääsääntöisesti korot ovat vähäriskisempiä kuin osakkeet. Korkojen tuotto-odotukset ovat tietysti osakkeita matalammat. Tässä yhteydessä varoitan lukijoita monimutkaisista pääomalainoista,osakesidonnaisista optiolainoista, indeksilainoista ja osakeindeksilainoista. Näitä ei kannata käyttää hajauttamiseen, koska niiden ehdot ovat usein tuotteen tarjoajalle edullisempia kuin sijoittajalle. Kyseisten tuotteiden syvällinen ymmärtäminen on korkeamman tason matematiikkaa vaativaa, eivätkä ne välttämättä silloinkaan aukene... Pientä arvoa salkkuun? Moni sijoittaja pohtii osakesijoituksissaan arvo- ja kasvuyhtiöiden suhdetta. Jo vuosia on pidetty ainoana totuutena sitä, että arvoyhtiöt voittavat aina kasvuyhtiöt. Samanlaista pohdintaa aiheuttaa isojen ja pienten yhtiöiden keskinäisen suhteen määrittely sijoitussalkussa. Korkealaatuisen ja puolueettoman sijoitustutkimuksen valtavirta osoittaa, että ainakin osa pitkäaikaisista osakesijoituksista kannattaa hajauttaa pienehköjen arvoyhtiöiden suuntaan. Syynä korkeampiin tuotto-odotuksiin on usein riskisemmät yritykset, joihin sijoittamisesta tietysti kuuluukin saada parempi potentiaalinen tuotto. Tämä hajauttamisen muoto hoituu helpoimmin indeksoitujen tuotteiden avulla. Entä valuutat? Valuuttoihin hajauttaminen ei ole sijoittajan tärkeimpiä huolenaiheita. Mielipiteitä on monia, mutta valuuttahajautuksesta suurimman osan saa ihan ilmaiseksi, kun ostaa maailman suurimpien yritysten osakkeita, sillä nämähän myyvät tuotteitaan ympäri maailman, joten niiden voitotkin tulevat pienistä puroista eri valuutoilla kaikkialta maailmasta. Euroopassa asuvan sijoittajan kannattaa sijoittaa eurooppalaisiin korkotuotteisiin, ja ottaa potentiaalista riskiä lisäämällä osakkeiden osuutta salkusta.Varsinaiseen valuuttakeinotteluun en ota kantaa. Ensi viikolla tutkitaan, onko muita ilmaisia ruokalajeja markkinoilla lounaan lisäksi tarjolla... Lisäksi on tarkoitus alkaa vertailemaan kuinka paljon samalle alueelle sijoittavat ETF:t todella hajauttavat salkun riskiä ja tuotto-odotusta.
Kirjoittanut: Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com
|
