Vastuullinen Sijoittaminen

Firmojen viherpesua vai aitoa vaikuttamista?

Moni lienee huomannut, kuinka pörssiyhtiöt ovat viestinnässään alkaneet korostamaan kestäviä arvoja. Taitavat viestinnän ammattilaiset yhdessä mainosmiesten kanssa ovat luoneet kuvaa yhtiöistä, jotka eivät saastuta luontoa eivätkä polje ihmisoikeuksia. Viestinnässä ja mainostamisessa käytetty värimaailmakin on kokenut mullistuksen. Luonnonvihreää ja valtameren sinistä käytetään surutta hyväksi, koska tiedetään sen vaikuttavan positiivisella tavalla sijoittajien mielikuvaan yhtiöstä. Miten vastuullista ja eettistä sijoittamista tulisi lähestyä?

Juuret Englannin maaperässä

Eettisen sijoittamisen juuret juontavat 1940- luvun Englantiin, jossa kirkkojen rahastoilla oli ensimmäisiä kirjallisia eettisiä ohjenuoria siitä, miten varallisuus tulisi sijoittaa. Euroopan ensimmäinen kaikille avoin rahasto, oli Aktie Ansvar Myrberg, joka perustettiin Ruotsissa 1965. Rahastoa voidaan pitää ensimmäisenä eurooppalaisena yhteiskuntavastuullisena eli SRI -rahastona (Socially Responsible Investment).

Vielä 1990-luvulla eettinen sijoittaminen tarkoitti negaatiolähtöistä arvottamistapaa, jossa rajattiin pois muun muassa alkoholi-, ase-, tupakka- uhkapeli ja aikuisviihdeteollisuus. Ajattelutavat ovat sittemmin muuttuneet. Kuinka moni pitää korkealaatuisten viinien valmistusta tai aseiden käyttöä YK-tehtävissä enää moraalisesti arveluttavana? Eettisessä sijoittamisessa havahduttiinkin suhteellisuusongelmaan. Valitusta tarkastelutavasta riippuen poljettiin aina jonkun oikeuksia. Yhtiöiden tarkastelussa siirryttiinkin niin sanottuun positiiviseen arvottamiseen, joiden pohjalta pyritään valitsemaan kunkin toimialan vastuullisimmat yritykset.

Eettisyydestä kohti vastuullisuutta

Nykypäivänä eettinen sijoittaminen ymmärretään osana kokonaisvastuullista sijoittamista ja toimialojen yleisen moraalin ruodinta on jäänyt taka-alalle. Vastuullinen yritys kohtelee reilusti työntekijöitään, ympäristöä ja yhteistyökumppaneitaan. Vastuulliseen sijoittamiseen on kehitetty erilaisia arviointikriteereitä, joilla hahmotetaan yritysten kyvykkyyttä vastuullisuuteen ja kestävään kehitykseen. Yksiselitteistä määritelmää vastuulliseen sijoittamiseen ei ole olemassa.

YK muotoili vuonna 2006 ensimmäistä kertaa PRI-periaatteet (Principles for Responsible Investors) sijoittajille. Suomen suurin yksittäinen kestävän kehityksen periaatteilla toimiva sijoittaja, Suomen evankelis-luterilainen kirkko, allekirjoitti YK:n periaatteet maaliskuussa 2008.

Kestävän kehityksen ja vastuullisuuden kriteerit täyttävistä yrityksistä laaditaan indeksejä, joihin sijoittajat voivat rahansa laittaa. Pörssi-indeksejä tuottava Dow Jones julkaisee SAM Sustainability Groupin kanssa kestävän kehityksen indeksejä. Hyvänä kilpailijana markkinoilla on muun muassa FTSE 4 Good- indeksiperhe. Yleinen innostus vastuulliseen sijoittamiseen on myös työllistänyt konsulttifirmoja, joista pohjoismaiden mittakaavassa maineikkain on ruotsalainen Ethix SRI Advisors.

Mitä piensijoittaja voi tehdä?

Vastuullisella sijoittajalla on monia vaihtoehtoja. Jos sijoittaja haluaa sijoittaa yksittäisiin suomalaisiin yhtiöihin, voi kestävän kehityksen indeksien sisältöä käydä tutkimassa netin kautta. Pienen googlauksen jälkeen selvisi, suomalaisyhtiöistä kestävän kehityksen kärkijoukoissa kulkevat Fortum, Kesko, Neste Oil, Nokia, Outokumpu ja Rautaruukki.

Tarjolla on myös edullisia indeksejä, joihin voi sijoittaa suoraan. Valistuneelle sijoittajalle on tarjolla etf-tuotteita, joiden kehitys on tavalla tai toisella liitetty vastuulliseen ja kestävään yritystoimintaan. Tunnetuimpia ovat iSharesin KLD 400 Social Index fund (DSI), Powersharesin Global Clean Energy Portfolio ETF (PBD) ja iSharesin KLD Select Social Index Fund (KLD).

Jos ei halua mennä merta edemmäs kalaan, niin kestävän kehityksen indeksejä myy myös Seligson & Co, jonka tarjonta perustuu Dow Jonesin hallinnoimiin Sustainability- indeksiperheeseen. Seligsonin kautta pääsee käsiksi indeksiperheen eurooppalaisiin ja pohjoisamerikkalaisiin valintoihin. Huhtikuun alusta tuoteperheeseen tule myös Aasiaan sijoittava kestävän kehityksen rahasto.

Tarkempaa tietoa tarjoaa Stenströmin ja Thorellin tutkimus: "Evaluating the Performance of Socially Responsible Investment Funds"

Kirjoittanut: Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com