Tietoa ja Uskoa osa 2.

"Diversification is your buddy."

Merton Miller (1923-2000), Talouden Nobel-palkinto v.1990

Historian opetukset

Edellisessä osassa käsittelin kovimpia alamäkiä, mitä S&P 500- indeksi on kokenut. Samanlaisessa vuoristoradassa ollaan tälläkin hetkellä.

Jos mennään hetkeksi surulliselle 1930-luvulle, jota edelsi kuuluisa iloinen 20-luku. Vuosina 1929-1931 oli pörssi ollut rajusti pakkasella. 1932 mentiin vielä hitusen alaspäin, sillä S&P 500 tippui vielä - 8.3%. Viisaammat katsoivat jo eteenpäin. Kun uuden vuoden valoja valettiin vuoden 1932 lopulla, ei varmaan rohkeinkaan uskaltanut toivoa 53.8 %:n vuosituottoa seuraavalle vuodelle, joka siis oli kärsivällistä sijoittajaa odottava!

Vuonna 1934 oli hengähdyksen aika. S&P 500 tippui -1.6 %. Kiireisimmät lunastivat kun olivat ehkä päässeet jotakuinkin omilleen. Pörssi ei kuitenkaan katso taaksepäin, vaan vuosina 1935-1936 indeksi kiri vuositasolla 47.5 % ja 33.8%!

Entäpä vuonna 1975 ja siitä eteenpäin? Öljykriisissä hinnat olivat tulleet taas rajusti alas. Mitään toivoa ei pitänyt enää olla. Kuinkas kävikään? Vuosina 1975-1986 indeksin vuosituotto oli keskimäärin 17.4 % vuodessa.

Samanlainen tarina oli vuoden 2002 jälkeen, kun indeksi oli laskenut 3 vuotta peräkkäin. Vuonna 2003 noustiin 28.5% ja 2004 mentiin 10.7% ylöspäin.

Yhteenvetoa

Yksi suurimmista markkinoilla vaikuttavista voimista on paluu keskiarvoisuuteen, joka kohtaa lähes jokaisen sijoittajan laajalle hajautettua salkkua jossain vaiheessa. Hyvien vuosien jälkeen tulee vaisumpia vuosia ja sitten taas menee paremmin. Talouden syklisyys ei ole kadonnut mihinkään, enkä usko että se koskaan katoaakaan. Eikös jo Raamatussakin puhuttu seitsemästä laihasta ja seitsemästä lihavasta vuodesta Egyptissä?  Ilmiönä talouden syklisyys on siis ikivanha.

Se keskiarvotuotto mihin siis palataan S&P 500-indeksin kohdalla lienee inflaatiokorjattuna 6.8 %, joka on vuosien 1802-2006 keskiarvo. Jos ottaa alkuvuosikymmenet pois, saadaan 1871-2006 keskiarvotuotoksi 6.7 % / vuosi.  Ja jos taas ajatellaan sotien muuttaneen ja nopeuttaneen taloudellista kehitystä, niin tuottoihin se ei ole vaikuttanut. Ne olivat 1946-2006, ehkä jo arvaatkin... 6.9 % /vuosi inflaatiokorjattuna.

Nyrkkisääntö

Onko tuo karvan alle 7 % inflaatiokorjattu tuotto paljon vai vähän? Nyrkkisääntönä voi pitää sitä, että 7 %:n vuosituotolla omaisuutesi kaksinkertaistuu joka kymmenes vuosi. Eli mitä enemmän ja mitä nuorempana alat säästämään, sitä huimemmin varallisuutesi kasvaa vuosikymmenten varrella.

Ohessa vielä videolinkki aiheesta. Valitse ylin "Mark Hebner offers a much- needed perspective.

Kirjoittanut: Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com