Tutki ETF:ien rakenteet

ETF- sijoittaminen on lyönyt itsensä läpi suomalaisten sijoittajien keskuudessa. Instituutio- ja suursijoittajat ovat toki käyttäneet ETF:iä jo muutamia vuosia, mutta vihdoin ja viimein useat palveluntarjoajat ovat avanneet raollaan ollutta ETF-ovea lisää myös muille sijoittajaryhmille. ETF:iä tutkiessa menee sijoittajalla kuitenkin helposti sormi suuhun, sillä tavaraa on markkinoilla enemmän kuin tarpeeksi. Mitä tulisi tehdä?

Kätevä tapa hahmottaa suurta pelikenttää, on aloittaa ETF:ien tutkailu rakenteiden kautta. Euroopassa ETF-kisa on niin tiukkaa, että palveluntuottajatkin ovat alkaneet jakautua fyysistä replikointia ja kahta erityyppistä synteettistä replikointia käyttäviin taloihin. Replikointitaistelun on mahdollistanut sijoittajien erilaiset riskinottohalut sekä talojen osaamisen segmentoituminen. Kiistämätön tosiasia on, että eri replikointimalleille voi helposti löytää ainutlaatuisia hyviä ja huonoja ominaisuuksia.

ETF-markkinoiden saturoituminen lienee myös painava syy sille, että talokohtaiset linjat ovat jo hyvissä ajoin.

Fyysistä replikointia käyttävät esimerkiksi iShares, UBS, Credit Suisse ja suomalainen Seligson. Valtameren toisella puolella fyysisten replikaatioiden puolestapuhujana on pitkään esiintynyt Vanguard Group. Maailman suurimpana ETF-talona iSharesilta löytyy voimaa toki pelata myös synteettisillä rakenteilla.

Monilla markkinoilla synteettiset tuotteet ovat aloittaneet haastajina, mutta ne ovat melko nopeasti löytäneet oman asiakaskuntansa, jotka vannovat saavutettujen kustannussäästöjen nimeen. Synteettisillä replikointimenetelmillä on myös mahdollista päästä erittäin pieneen tuottoeroon, jolloin beta-tuotto on mukavasti hanskassa. asemassa, mutta ne ovat pärjänneet hyvin.

Pelikentällä synteettisen ETF-joukkueen väreissä taistelevat muun muassa Source, Amundi, Comstage, Lyxor sekä db x-trackers.

Sijoittajan näkökulmasta riippuen kummastakin joukkueesta löytyy luusereita sekä huippupelaajia. Sijoittaja onkin kuin valmentaja, jonka tulee tutkia joukkueen sisällä pelaajien vahvuuksia ja heikkouksia. Onnistunut kentällinen syntyy, kun saa asetettua oikeat pelaajat heille sopiville pelipaikoille. Hyökkääjää ei voi maalivahdiksi asettaa.

Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com