Venäjän ETF-aurinko?

Sijoittajat ovat alkuvuodesta jo osittain vetäytyneet kehittyviltä markkinoilta, sillä vuodessa ulosvirtaus on kasvanut jo 7 miljardiin dollariin. Kiinasta on yksin lähtenyt vuoden sisällä 2 miljardia dollaria ja Intiastakin 980 miljoonaa taalaa.

BRIC-maiden kvartetista vain Venäjä on onnistunut pitämään pintansa. Sijoituksia on nettona virrannut sisään Moskovan pörssiin 1,22 miljardia taalaa vuoden sisällä. Venäjän houkuttelee siis edelleen sijoittajia luokseen kuin mesi kimalaisia.

Venäjällä on edelleen erittäin edullisesti arvostetut osakkeet, mikäli uskomme indeksien P/E-lukujen kertomaa. Pörssin P/E on tällä hetkellä 7,2. Sijoittajalle siis tarjotaan tavaraa alennuksella, mutta kuka tietää mikä olisi oikea alennusprosentti suhteessa riskeihin?

Halvan arvostuksen takana väijyvät tyypilliset kehittyvien maiden riskit, joista suurimpia on epäselvyys ja epävarmuus omistusoikeuskysymyksissä. Venäjälle sijoittava ottaa myös selkeästi kantaa raaka-aineiden, ennen kaikkea öljyn ja maakaasun hinnan kehitykseen, sillä niiden osuus suurimpien pörssiyhtiöiden arvostuksesta on valtava.

Venäjä-riskiä voi salkkuunsa ottaa helposti esimerkiksi Venäjälle sijoittavan ETF:n muodossa. Markets Vector Russia-ETF (tikkeri: RSX) tarjoilee sijoittajalle muun muassa Lukoilia, Gazpromia, Sperbankia ja Surgutneftegazia sisältävän öljyisen cocktailin 0,62 prosentin vuotuiskululla.

Petre Pomell