ETF-ihmetys

Kuukausi sitten, torstaina 6.5 koettiin USA:n osakemarkkinoilla varsin erikoinen hetki. Osakekurssit sukelsivat kaupantekopäivänä hetkellisesti jopa yli 60 prosenttia.

Salamapudotus hämmensi

6.5 oli Amerikan pörsseissä erikoisten sattumusten päivä. Sijoittajan kannalta merkittävää oli, että eräät suurien indeksituottajien etf:stä käyttäytyivät kuin olisivat menettäneet järkensä. Mitä sanotte näistä faktoista?

*ISharesin Russell 1000 Growth (IWF) on 11,3 miljardin taalan kokoinen kasvuyrityksiin sijoittava ETF. Sen osuusarvo tippui hetkellisesti yhteen dollarisenttiin.

*Vanguardin kasvuyrityksiin sijoittava etf (VUG ) omaa 4,2 miljardin taalan edestä sijoituksia. Sen arvo laski 14 taalasenttiin osuudelta.

Erikoisin ilmiö nähtiin vipua käyttävissä etf:ssä. ProFunds- yhtiön UltraShort QQQ (QID) toimii käänteisellä vivulla suhteessa Nasdaq 100 indeksiin. QID:n arvon pitäisi nousta rajusti kun Nasdaq 100 – indeksi laskee. Käytännössä QID:n arvo laski 18,10 taalasta aina 7,24 taalaan asti!

Liikaa vauhtia?

Suurin hämmennys aiheutuu siitä, ettei kenellekään ole vielä selvinnyt miksi kyseiset tuotteet ovat reagoineet edellä mainituilla tavoilla. Erään teorian mukaan tietokoneistettu automaattikaupankäynti laukaisi toisiaan kiihdyttävän myyntiaallon, jolloin etf:ien sisään rakennettu balansointimekanismi ei toiminut hetkittäin lainkaan.

Totuuden nimissä on sanottava, ettei balansointimekanismit toimineet muillakaan suosituilla jenkkiosakkeilla.

Jälkikäteen pörssit peruuttivat osakekauppoja tapauksissa, joissa kurssit olivat nousseet tai laskeneet 60 prosenttia.

Kaikesta tästä herää kysymys, pitäisikö vauhdikkaassa välitysbisneksessä ja automaattisissa monimutkaisissa kaupankäyntimekanismeissa ottaa muutama askel taaksepäin ja rauhassa testata tuotteet, jotka heiluttavat koko maailman pörssivarallisuutta?

Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com