Osingonostajat kilpasilla?

Olemme viime vuosina saaneet Helsingin pörssissä todistaa erikoista alkuvuoden näytelmää.  Vuoden ensimmäisiä kuukausina yleis-indeksi on aina pienen haparoinnin jälkeen lähtenyt hetkeksi nousuun, vaikka pörssin yleissuunta olisi näyttänyt voimakkaastikin kaakkoon.

Ehkä yleiseen osinkokeskusteluun mahtuu yksi artikkeli, jossa pohditaan kolikon kääntöpuoltakin.

Osinkokiimaa

Osakekurssit ovat nousseet viime aikoina rivakasti, vaikka itse yhtiöistä ei ole kummoisia ylistysvirsiä tulevaisuudesta kuulunut. Ei voine välttyä ajatukselta, että moni yksityissijoittaja ostaa näihin aikoihin osakkeita vain tulevien osinkojen tähden.

Yrityksethän ovat jo kertoneet ehdotuksensa tulevien osinkojen jaosta, joten siinä ei voi olla kummoista spekulaation mahdollisuutta.  Ongelmana tässä ”ostaa nyt edes osinkojen tähden”-ideassa on se, että todennäköisesti tulevat osingot on jo leivottu osakkeiden hintoihin sisään korkojen kera.
Yhtiöthän jakavat osinkoa vain jakokelpoisesta ja vapaasta omasta pääomasta, eikä sitä synny ellei yhtiö tee tulosta. Toki tappiollisetkin yhtiöt voivat jakaa osinkoa, mutta vain syömällä aiempien vuosien voittoja tai velkaantumalla.

Kuka myy?

Piensijoittajille kerrotaan aina tähän aikaan vuodesta, kuinka tärkeää on ostaa osinkojenpapereita. Valistuneelle sijoittajalle saattaa herätä kysymys, kuka on myyntipuolella. Kenen kannattaa myydä, jos osinkojen odottaminen on niin fiksua, kun yleisesti puhutaan?
Yleensä myyntipuolella hääräävät instituutiot ja ammattisijoittajat, joiden myyntiambitioita voi pohtia. Ehkä nouseviin kursseihin myyminen on fiksua, mene ja tiedä ?

Elämää osinkojen jälkeen

Ammattimaiset takaisinostot suoritetaan hiljalleen osinkojen jälkeen, kun kurssit ovat tippuneet osinkojen verran tai jopa hieman vähemmän, sillä muut sijoittajathan maksavat osinkojen verot. Verottaja vie lähes 20 prosenttia osinkotuotoista, joten osinkopapereiden myyminen juuri näihin aikoihin ja niiden takaisinosto korkojen kera osinkoruljanssin jälkeen, saattaa olla fiksu ratkaisu monelle suursijoittajalle.

Tavallisen sijoittajan ei kannata ryhtyä salkkuaan suuremmin pyörittämään, mutta ehkä osakkeiden ostoja kannattaa siirtää juuri tulevan osinkokauden jälkeiselle ajallle? Mene ja tiedä.

Petre Pomell, www.valistunutsijoittaja.com